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Corporate News
Shanghai Brilliance Rating Publishes Sovereign Credit Rating of the France, Japan, Singapore, India and Korea
27-7-2017
    近日,新世纪评级根据《上海新世纪资信评估投资服务有限公司主权信用评级方法》和公开数据,完成了对法兰西共和国、日本国、新加坡共和国、印度共和国以及大韩民国的主权信用评级,评级结果及主要观点如下:
    一、法兰西共和国
    新世纪评级评定法兰西共和国长期外币信用等级为AAg级,长期本币信用等级为AAg级,展望为稳定。
    评级观点:
    法国经济规模较大,经济结构完善,金融市场成熟发达,应对风险冲击能力较强。
    法国是世界贸易大国,贸易结构多元化,商品和服务国际竞争力较强,经济开放度较高,对外融资渠道通畅。
    法国财政实力较强,实行财政结构性改革以来,财政赤字规模逐年下降,财政可持续性上升;法国政府债务中短期债务占比较低,短期政府债务偿付压力小。
    欧洲央行作为法国金融系统的最后贷款人,其制定的量化宽松政策及负利率政策对法国经济增长具有积极作用,统一的货币及货币政策有助于加强法国与欧元区国家之间的经济依存关系。
    风险关注:
    由于持续多年的赤字财政政策,法国政府债务规模较大,债务水平较高,且近年来仍呈现不断上涨的态势,政府债务负担较重。
    法国失业率水平较高且人口老龄化现象严重,财政负担较重,同时也不利于经济发展。
    评级报告具体内容参阅http://www.shxsj.com/uploadfile/kanwu/20170727-1.pdf
 
    二、日本国
    新世纪评级评定日本国长期外币信用等级为AAg级,长期本币信用等级为AAg级,展望为稳定。
    评级观点:
    日本经济规模庞大,经济结构多元化,整体抗风险能力强。
    日本金融系统稳定,流动性充足,系统性风险较低。
    日本经常账户长期保持盈余,外部融资渠道畅通,且拥有大量外部资产和官方储备,对外偿付能力较强。
    日元作为避险资产,未来贬值空间有限。
    风险关注:
    日本政府债务负担沉重,财政赤字率较高,高债务率的运行模式带来了严峻的财政风险。
    日本现行的货币政策对长期以来的通货紧缩问题成效不明显。
    日本右翼政治势力试图修宪,将对包括日本在内的整个东亚地区的和平与稳定产生负面影响。
    评级报告具体内容参阅http://www.shxsj.com/uploadfile/kanwu/20170727-3.pdf
 
    三、新加坡共和国
    新世纪评级评定新加坡共和国长期外币信用等级为AAAg级,长期本币信用等级为AAAg级,展望为稳定。
    评级观点:
    新加坡是开放型发达经济体,长期保持高于同等发达国家平均水平的经济增长速度,并在几次经济危机的冲击后表现出较强的自我恢复能力。
    新加坡外债规模不大,以短期债务为主,由于常年保持贸易顺差,且持有大量海外资产,外债偿还能力很强。
    新加坡政府债务负担较小,长期保持财政盈余,偿债能力强,但近年财政开支有所加大。
    新加坡金融监管局对货币政策和汇率制度具有完全的掌控能力,近年来在通胀水平得到控制的情况下开始转向宽松的货币政策刺激经济发展。
    风险关注:
    新加坡经济外向度高,在近期国际政治局势变动和新加坡经济恢复的背景下,新加坡未来经济发展易受其与主要贸易伙伴国贸易关系稳定性的影响。
    人口老龄化不断加重和劳动力供给日趋紧张成为新加坡经济增长中面临的重要问题。
    新加坡目前宽松货币政策的执行情况将影响其未来通货膨胀以及经济增长的回升情况。
    评级报告具体内容参阅http://www.shxsj.com/uploadfile/kanwu/20170727-4.pdf
 
    四、印度共和国
    新世纪评级评定印度共和国长期外币信用等级为Ag-级,长期本币信用等级为Ag-级,展望为稳定。
    评级观点:
    印度经济增速居世界前列,产业结构比较完整,服务业发展迅速。中长期内,印度经济仍有能力保持中高速增长。
    印度国家外债规模相对较小,外汇储备充足,外汇储备及经常账户收入对外债覆盖水平较高。
    印度财政收入稳定性较高但财政赤字规模偏大,财政缺口主要通过政府发行债券来弥补,导致政府债务水平较高。
    风险关注:
    印度政府施行多党制,政权交替频繁,政党过多且政治力量比较分散,新一届印度人民党总理影响力与日俱增,但后期各党派发展态势仍值得密切关注。
    印度经常项目持续逆差,出口需求对经济的支持力度较小,受国内外政局环境的影响,印度对外商直接投资的吸引力偏弱。
    印度政府债务水平较高,负债率显著高于发展中经济体平均水平,政府债务压力较大,财政收入对利息支付的保障程度较低。
    在全球新兴市场经济增速整体放缓的背景下,印度利用低油价控制通胀不具有可持续性。
    评级报告具体内容参阅http://www.shxsj.com/uploadfile/kanwu/20170727-5.pdf
 
    五、大韩民国
    新世纪评级评定大韩民国长期外币信用等级为AAg级,长期本币信用等级为AAg级,展望为稳定。
    评级观点:
    韩国经济规模大且多元化,但韩国经济对国外市场依赖度较高,近年来中国经济增速放缓对韩国经济产生了一定的影响。
    韩国为出口主导型经济,对外贸易规模较大。虽然近年来贸易额有所下降,但仍长期保持贸易顺差,从而带动经常账户盈余。此外,韩国外债规模较小,结构较为合理,偿付能力强。
    韩国财政基本实现盈余,政府债务水平较低,政府债务偿还能力强。
    风险关注:
    韩国对中国经济高度依赖,2016年韩国部署“萨德”导致中韩关系受损,将对韩国的国际贸易和经济造成冲击。
    韩国存在严重的财阀垄断现象,韩国经济对于个别大型企业的过度依赖,在一定程度上削弱了经济的抗风险能力。
    韩国家庭负债过高,影响内需的同时,亦不利于金融系统稳定。
    评级报告具体内容参阅http://www.shxsj.com/uploadfile/kanwu/20170727-2.pdf
 
    新世纪评级后续将陆续披露其他国家的主权评级结果,敬请关注。
 



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