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Daimler AG Issued 500 Million Chinese-currency bond
18-3-2014
  (2014年03月15日  来源:金融时报)
  戴姆勒股份公司5亿元人民币债券成功发行背后显示出的重要意义,就是中国金融对外开放具备了坚实的基础,标志着中国金融市场对外接轨迈出了重要一步,开启了境外非金融企业在我国发行债券的开端,中国债券市场投融资工具进一步丰富。
  3月14日,对于中国银行间债券市场来说,又是一个值得铭记、具有里程碑意义的日子。这一天,戴姆勒股份公司人民币定向债务融资工具在我国银行间债券市场成功发行,这是首家境外非金融企业在我国银行间债券市场发行的首只债务融资工具,标志着境外非金融企业正式成为我国债券市场的发行主体,这不仅有利于扩大人民币的跨境使用,同时也是中国债券市场对外开放的又一个实质性的举措。
  党的十八届三中全会提出“规范发展债券市场”。戴姆勒公司5亿元人民币债券额度在我国30万亿元的债券市场里也就是沧海一粟,但这5亿元债券背后显示出的重要意义,就是中国金融对外开放具备了坚实的基础,标志着中国金融市场对外接轨迈出了重要一步,开启了境外非金融企业在我国发行债券的开端,使中国债券市场投融资工具进一步多样化。
  研究推动符合条件的境外机构在境内发行人民币债券,是国务院确定的深化经济体制改革重点工作之一,也是推动金融市场进一步对外开放、丰富我国债券市场产品层次的重要举措。经中国人民银行批复同意,中国银行间市场交易商协会组织市场成员开展境外非金融企业在银行间债券市场发行人民币债务融资工具创新。2013年12月26日,中国银行间市场交易商协会接受了戴姆勒股份公司50亿元人民币定向债务融资工具注册。
  境外机构在我国国内发行的人民币债券也称为熊猫债券。2005年9月,中国人民银行、财政部、国家发改委和中国证监会等五部委联合发布《国际开发机构人民币债券发行管理暂行办法》,允许符合条件的国际开发机构在中国发行人民币债券。同年10月,世界银行辖下国际金融公司和亚洲开发银行在内地银行间分别发行11.3亿元和10亿元的熊猫债券,这是中国首次引入境外机构发行人民币债券;2006年11月,国际金融公司再度发行8.7亿元熊猫债券;2009年12月,亚洲开发银行再次发行10亿元熊猫债券。但熊猫债的发行机构仅限于国际金融机构。为了提升熊猫债券活跃度,2010年9月16日,中国人民银行、财政部、国家发改委、中国证监会修订关于熊猫债券的发行办法,规定国际发行机构发行人民币债券所筹集的资金可以购汇汇出境外使用,并可从境外调入人民币资金还本付息。
  业内人士普遍认为,一方面,戴姆勒发债作为我国首只非金融机构发行的熊猫债券,标志着我国债券市场的境外发行主体由金融机构进一步延伸至非金融机构,丰富了发行人主体类型,有利于深化我国多层次金融市场;另一方面,戴姆勒发债具有一定的示范效应,未来可能会吸引更多的境外企业来我国发债,这对于促进人民币国际化有重要意义。“非常高兴我们与中国机构合作推出了一种符合国际标准的全新金融工具。”戴姆勒股份公司相关人士表示,此次发行债券所得的5亿元人民币将为戴姆勒股份公司在中国的强劲增长提供资金支持,中国是一个非常大的市场,未来戴姆勒股份公司将加大对这个市场的投资。
  “外资机构发行熊猫债,除了可缓解内地金融体系流动性过剩与人民币升值压力外,更可进一步拓宽人民币进出渠道,有利于推动人民币国际化。同时,也有助于加强对外资的吸引力,促进外商直接投资。”来自某机构的业内人士接受本报记者采访时表示,从长远来看,随着境外企业在境内业务的发展,其对人民币资金的需求也与日俱增,增加了熊猫债券的发债需求;再加上随着我国债券市场的国际化和开放度进一步提升,熊猫债券市场会有更好的发展前景。统计数据显示,2013年中国债券市场总交易额高达262.7万亿元,比2012年增加3.9%。截至2013年末,中国债券市场登记托管余额达29.9万亿元,较2012年的26.2万亿元同比增长14.1%。截至目前,有近140多家合格境外机构参与进入银行间市场。值得关注的是,此次戴姆勒股份公司发行的人民币债券还是国内首只通过银行间债券市场非金融企业债务融资工具集中簿记建档系统成功发行的债券,簿记建档过程更加公开透明,操作更加规范。
  “交易商协会自成立以来,有力地促进了市场参与者和政府的双向沟通,推动了银行间债券市场对外开放和持续创新,对于改善社会融资结构起到了积极作用。在此次人民币债务融资工具创新过程中,协会坚持以市场为导向,创造性地开展工作,为债券的成功发行提供了重要保障。”来自中国银行的相关人士表示,中行充分研究借鉴国际成熟市场制度规则和商业实践,与发行人及监管机构保持密切沟通,完成了从项目启动到注册发行的全部环节,为债券顺利注册发行提供了有力保障,创造了中资银行支持境外企业“走进来”融资的新案例。
专家表示,未来,根据十八届三中全会对全面深化改革作出的战略部署和金融体制改革的总体要求,在建立相关管理制度的前提下,支持合格境外机构境内发行人民币债券,推动银行间债券市场扩大开放和持续健康发展,更好地为市场服务。



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