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State-owned Venture Capital May be Main Issuance of Venture Capital Bond
19-5-2014
  (2014年5月19日  证券时报网)
  为促进创业投资行业健康发展,加大对小微企业创新创业的支持力度,国家发改委日前专门发文,支持创业投资企业发行企业债,对此类企业债券申请加快审核。
  业内人士认为,国有创投或成今后创投债主要发行群体。
  创投债申请  以专项形式加快审核
  发改委在上周下发的相关文件中明确表示,支持符合条件的创业投资企业发行企业债,支持符合条件的创业投资企业的股东或有限合伙人发行企业债;发改委将加快审核专项用于投资小微企业的创业投资企业发债申请。
  同时,发改委还表示,各省级备案管理部门应于5月末以前完成对备案创业投资企业及其管理顾问机构的年度检查,并及时为年检合格创业投资企业出具证明文件,以确保其能够足额享受应纳税所得额抵扣、创业投资引导基金支持和豁免国有创业投资机构股权转持义务等优惠政策。
  “支持发展天使投资机构。”国家发改委表示,鼓励符合条件的天使投资机构备案为创业投资企业,享受相应扶持政策。
  “这是发改委从债券融资上扶持中小微企业发展,对创投行业是一个重要利好。”广州一位投行人士向证券时报记者介绍,去年7月,国家发改委颁布《关于加强小微企业融资服务支持小微企业发展的指导意见》,首次允许私募股权投资和风险投资通过公开发行债券募资进行投资。
  这位投行人士说,允许创投企业发债募资投资创业型企业,这让创投机构又多了一个募资渠道,以往创投投资机构的资金主要源自自有、合伙人和银行贷款。
  国有创投  或成创投债主要发行群体
  不过,此次国家发改委在创投债发债主体及资质上并未作出明确规定,这让不少中小型创投机构,尤其是民营性质的创投机构的发债热情并不大。
  “创投债肯定主要是扶持国有背景的创投机构嘛,他们有变相的政府担保,无论发债成本还是评级上都有着天然优势。”深圳一家私募股权投资机构投资总监说。
  而在此次国家发改委发文之前,国内第一只创投债其实早已诞生。今年3月17日,“14高新创投债”净募资额将划转至湖南高新创业投资集团,标志着首只创投债发行成功。
  “14高新创投债”发行人系湖南高新创业投资集团,该公司是湖南省国有创投企业,注册资本20亿元;募集资金用于补充发行人参与设立的创投基金企业的资本规模以及小微企业股权投资,票面利率8.5%,为7年期固定利率。
“高新创投企业债和地方政府平台企业债其实差别不大,都是地方政府主导的推动产业发展、扶持中小微企业发展的企业债券。”上海某投行负责人表示,这类债券不管有无担保,无形中都包含地方政府的财政信誉,一旦出现兑付危机等,投资者都会要求地方政府承担责任。



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